2025年暗号資産業界を振り返る：BTCが12万ドルのATHを更新も、イノベーション枯渇と極端な二極化が主旋律に

⚡️ TL;DR (Snippet Optimized)

BTC が 12万ドル の歴史新高（ATH）を記録したが、Altcoin市場はほぼ停滞し、業界は「イノベーション砂漠」状態に。
Bybit が史上最悪のハッキング被害を受け、15億ドル を喪失；10月11日には単日 200億ドルのLiquidation が発生し、過去最高を更新。
Stablecoin は Circleの上場 を契機に主流化し世界的注目を集めた；予測市場 は米大統領選の追い風で取引量・資金調達が急増。

🎯 Why it Matters

2025年は、暗号資産業界が「成熟期の陣痛」を迎えた年だった。BTCは「デジタルゴールド」として機関投資家の支持を固めたが、エコシステムのイノベーション停滞は業界の根本的課題を浮き彫りにした：マクロ要因（ETF、Halvingなど）への過度依存と、持続可能なビジネスモデルの欠如。一方、Stablecoinの主流化はWeb3と伝統金融の融合加速を示唆——「受け入れるか否か」ではなく「どう規制するか」の段階に入った。また、Bybitハッキング事件と200億ドルLiquidation日は、インフラのセキュリティとレバレッジリスクが依然として「ダモクレスの剣」であることを思い出させた。この年はBull MarketでもBear Marketでもなく、「構造的分水嶺」だった：勝者は総取り、周縁プロジェクトは完全に置き去りにされた。

🧠 Deep Dive: The Alpha

BTCの「孤高の相場」

2025年のBTC上昇は、主にスポットETFの継続的純流入と4回目のHalvingによって牽引された。BlackRockやFidelityなどの伝統的機関が毎日数億ドルを買い続け、「買うだけ」の一方通行市場を形成した。しかし、この上昇はエコシステムに波及しなかった——ETHやSOLといったLayer 1は平凡なパフォーマンスに終わり、DeFiのTVLは約800億ドルで停滞し、2021年のピークを大きく下回った。

Stablecoin：周縁から中心へ

CircleのIPOが転換点となった。その財務報告書によると、USDCの準備資産は500億ドルを超え、その99%が現金および短期米国債で構成され、「Tether的な不透明性」への懸念を払拭した。その後、アメリカ大統領が公式Stablecoin（仮称$USA）を発表。詳細は未定だが、主権国家がStablecoinを「通貨主権の延長」と見なしつつあるという強いシグナルだ。中国のインターネット大手も香港の仮想資産ライセンス制度を活用し、コンプライアンス対応型Stablecoinの発行を試みている。

予測市場の意外な台頭

Polymarketは2025年米大統領選周期で日次取引高が5000万ドルを突破し、ユーザー数は300万人を超えた。その本質的価値は、「実際の金銭で投票することで、世論調査よりリアルな民意を反映する」点にある。CNNなどの主流メディアもそのデータを引用し始め、VCはこれを「Web3ネイティブな情報インフラ」と位置づけている。

セキュリティとレバレッジ：2つのグレーリスク

Bybitハッキング事件の原因はPrivate Key管理の脆弱性にあり、CEXの「ホットウォレット集中預託」モデルの危うさを暴露した。一方、10月11日の急落はFRBの予想外利上げが引き金となり、高レバレッジのロングポジションが一気に清算された。200億ドルのLiquidationのうち70%はPerpetual Swap市場由来で、市場の流動性が依然として不足しており、マクロショックに極めて脆弱であることを示している。

💬 Q&A: Key Insights

Q: なぜ2025年にBTCが新高値を更新したのに業界全体が低迷したのか？
- A: 機関資金がBTC ETFを通じて一方的に流入した一方で、Altcoinには新たなナラティブや実需がなく、市場が極端に二極化したため。
Q: Stablecoinの主流化は一般ユーザーにとって何を意味するのか？
- A: 将来的には海外送金、給与支払い、政府補助金などがStablecoinで行われ、摩擦コストが削減される可能性があるが、規制リスクにも注意が必要。
Q: 予測市場が「新しいニュースソース」となることについてどう考えるか？
- A: 資金の流れはリアルな期待を反映するため、従来メディアより迅速。ただし、Whaleによる価格操作リスクにも留意すべき。
Q: Altcoinの投資ポートフォリオはどうすべきか？
- A: 実質的な収益源（DEX手数料、Staking報酬など）と強固なコミュニティを持つプロジェクトに絞り、純粋なmemeコインやTVLのないトークンは避けるべき。

📊 Data Points & Citations

Source: 律動 BlockBeats 2025年次報告書
Key Stat: BTC ATH = 120,000 USD；Bybitハッキング損失 = 1.5 billion USD；単日Liquidation = 20 billion USD；Circle上場後USDCシェア = 35%

🚦 Market Verdict

Outlook: Neutral (BTC Bullish, Altcoin Bearish)
Risk Level: High

Disclaimer: Not financial advice. DYOR.

2025年暗号資産業界を振り返る：BTCが12万ドルのATHを更新も、イノベーション枯渇と極端な二極化が主旋律に

送信ログ